La Banque nationale suisse (BNS) s’attend à un bénéfice annuel de 21 milliards de francs suisses (23,72 milliards de dollars) pour 2020, a déclaré vendredi la banque centrale, alors que la hausse des cours boursiers augmente la valeur de ses énormes investissements en devises étrangères pour apprivoiser le franc suisse.

La monnaie et l’or prennent de la valeur

La BNS a réalisé un bénéfice de 13 milliards de francs sur ses positions en devises, et a vu un gain de valorisation de 7 milliards sur les 1 040 tonnes d’or qu’elle détient. La valeur des deux a augmenté pendant la crise du coronavirus, car les investisseurs ont cherché des refuges comme l’or et les marchés boursiers ont été stimulés par les faibles taux d’intérêt que les banques centrales utilisent pour soutenir les économies en difficulté.

Aux États-Unis, par exemple, où la BNS détient des participations dans près de 2 500 sociétés, dont Apple et Tesla, l’indice S&P 500 SPX a gagné 16 % et l’indice composite Nasdaq IXIC a augmenté de 44 % en 2020.

Des investissements judicieux

Ces investissements sont le résultat des achats de devises étrangères de la BNS, qu’elle a intensifiés l’année dernière, ce qui a valu au pays d’être qualifié de manipulateur de devises par les États-Unis. Le bénéfice de la BNS a été inférieur aux 48,9 milliards de francs qu’elle a affichés pour 2019, car l’affaiblissement du dollar a réduit le niveau des bénéfices lorsqu’ils ont été convertis en francs.

Grâce à ce bénéfice, la BNS peut distribuer 4 milliards de francs au gouvernement et aux cantons suisses, soit le même niveau que l’année dernière, bien que les dividendes des actionnaires restent bloqués à 15 francs, le maximum légal. Néanmoins, il est peu probable que le président de la BNS, Thomas Jordan, se réjouisse de ce bénéfice.

« La BNS, comme d’autres investisseurs, a bénéficié du contexte de taux d’intérêt bas mis en place par les banques centrales pour aider à faire face à la crise du coronavirus et qui a stimulé les marchés des actions dans le monde entier », a déclaré l’économiste de l’UBS Alessandro Bee. « Mais bien que ce soit une bonne nouvelle pour les résultats financiers de la BNS, c’est une mauvaise nouvelle pour la politique monétaire de la banque, car les faibles taux d’intérêt ailleurs maintiennent une pression à l’appréciation sur le franc suisse et limitent la capacité de la BNS à ajuster ses propres taux d’intérêt négatifs ».